Nyse mercado híbrido sistema comercial

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Mas uma das coisas que o CIO Steve Rubinow, da NYSE Euronext, diz que mais deseja da nova arquitetura de computação é a independência tecnológica. O que queremos é ser capaz de tirar proveito dos avanços tecnológicos quando eles acontecem, disse Rubinow. Estávamos tentando ser tão independentes de todas as tecnologias quanto pudermos ser. O sistema Hybrid Market permite que os comerciantes da NYSE compram e vendam ações eletronicamente ou no mercado de câmbio. A NYSE está se voltando para a tecnologia x86 para impulsionar o sistema comercial, em grande parte usando servidores da Hewlett-Packard Co., as duas empresas anunciadas esta semana. A NYSE instalou cerca de 200 servidores HP ProLiant DL585 de quatro processadores e 400 de suas lâminas ProLiant BL685c, todos com Linux e baseados em processadores Opteron de núcleo duplo da Advanced Micro Devices Inc. Além disso, a bolsa de valores está usando HPs Integrity NonStop , Que são baseados em processadores Itanium da Intel Corp. s e executar o sistema operacional NonStop OS tolerante a falhas, bem como seu software de gerenciamento OpenView. Rubinow disse que o Linux está maduro o suficiente para atender às suas necessidades. O sistema operacional de fonte aberta pode não ter todo o polonês das tecnologias Unix com mais de 20 anos de história por trás deles, mas é suficientemente polido para nós, disse ele. A mudança da NYSE para o Linux eo hardware baseado em x86 ilustra porque a consultoria Gartner Inc. está prevendo um ligeiro declínio nas receitas dos servidores Unix nos próximos cinco anos. Em comparação, o Gartner prevê um forte crescimento das vendas de servidores Windows e Linux. Embora Rubinow tem a opção de usar HP-UX, HP versão do Unix, ele disse que prefere não. Não queremos estar intimamente alinhados com o Unix proprietário, ele disse. Sem ofender a HP-UX, mas nós sentimos o mesmo sobre IBMs AIX, e nós sentimos a mesma maneira em certa medida sobre o Solaris. A NYSE ainda opera vários sistemas Unix, especialmente aqueles com Solaris, que é derivado Unix da Sun Microsystems Inc. s. A Rubinow reconheceu que o Solaris tem a capacidade de rodar em várias plataformas de hardware, incluindo sistemas baseados em x86 de rivais do servidor Sun, como a HP. Mas ele acrescentou que ele acha que o Linux nos dá muita flexibilidade. Uma tecnologia que a NYSE não está adotando tão ansiosamente é a virtualização de servidores, que vem com um preço de latência do sistema que Rubinow disse que não pode pagar. Em um sistema que processa centenas de milhares de transações por segundo, a virtualização produz uma sobrecarga notável que pode diminuir a taxa de transferência, de acordo com Rubinow. Virtualização não é uma tecnologia livre de uma perspectiva de latência, por isso não usá-lo no núcleo do que fazemos, disse ele. Charles King, analista da Pund-IT Inc. em Hayward, Califórnia, acredita que há uma preocupação mais ampla entre os gerentes de TI sobre a sobrecarga de virtualização e seu impacto no processamento de transações. Essa é uma das razões pelas quais até mesmo os defensores mais firmes da virtualização x86 recomendam testes extensivos antes de mover os sistemas para a produção, disse King. Patrick Thibodeau lança novo sistema de negociação híbrida A Bolsa de Valores de Nova York lançou seu sistema de negociação no mercado híbrido em 6 de outubro. Aguardado sistema permite que os membros para comprar e vender um número limitado de ações eletronicamente e continuar a negociar com leilões humanos no chão de câmbio. O novo sistema inclui 250 versões de software, 60 sistemas atualizados e 1 milhão de linhas de código. O diretor de tecnologia Steve Rubinow, que se juntou ao NYSE Group Inc. depois que adquiriu o sistema de comércio eletrônico do Archipelago Holdings Inc. no início deste ano, falou sobre o estado do novo sistema em entrevistas antes e logo após o lançamento. Diretor de Tecnologia Steve Rubinow Como foi o lançamento O lançamento do Hybrid Market tem sido muito bem sucedido. Com os tempos de execução do comércio para o mercado híbrido diminuindo de uma média de nove segundos para menos de 0,3 segundos, nossos clientes ea comunidade do chão de negociação estão usando o sistema efetivamente ao longo do dia. Nós estamos olhando para concluir a implantação de todos os títulos listados na NYSE em dezembro de 2006. Will Hybrid ajudar a NYSE evitar perder negócios para trocas eletrônicas ágeis Todos nós sabemos que por muito boas razões, a NYSE precisava de aprimoramento, porque a velocidade historicamente não era uma ênfase. Agora é. Uma grande parte da experiência do Arquipélago, onde havia uma enorme ênfase na velocidade, será injetado regularmente aqui. Nós não queremos ter uma situação em que o NYSE Group tem sistemas lentos e sistemas rápidos. Queremos que todos os sistemas sejam tão rápidos quanto o mercado os exige. Quão estreitamente está Hybrid modelado no sistema Archipelago que você supervisionou como CTO daquela empresa Archipelago era puramente um sistema eletrônico. A tentativa de alcançar a mistura adequada de atividade baseada em piso e eletrônica é única. Não há nenhuma tecnologia que foi usada no arquipélago que está sendo usado hoje em híbrido. Tudo se origina da NYSE antes da fusão. É principalmente sistemas HP, que vão desde Tandems a servidores HP menores que executam o HP-UX e Linux, juntamente com alguns IBM. Temos tecnologia de grade que usa dados que sai dos sistemas NYSE que alimenta outras aplicações. Você adicionou novas tecnologias para Hybrid Onde quer que precisássemos de mais capacidade, adicionamos mais servidores, mas geralmente não nos livramos das coisas mais antigas. Quais são os planos de troca para o Linux Para cada nova aplicação, falamos sobre a possibilidade de usá-lo no Linux por causa de todas as coisas boas que o Linux traz para a festa. Estes são os sistemas que historicamente vieram do lado de NYSE do grupo total de NYSE. A NYSE Arca, que costumava ser o Archipelago, usa um monte de hardware Sun, com Solaris e Linux. Você está trabalhando com o código-fonte do Linux ainda Nós ainda não cruzamos essa linha e modificamos o código-fonte para nossas próprias necessidades. Nós pensamos sobre as vantagens de fazê-lo. Mas uma vez que você fez isso, youve comprometeu-se a uma profundidade de apoio que você não tem que fazer se você construir à direita da prateleira com Red Hat Linux ou Sun Solaris. Que redundância e mecanismos de fail-safe você tem no lugar Os mesmos que a NYSE sempre usou. Temos dois data centers na grande área metropolitana. Executamos pares de hardware redundante espelhado quentes em ambos os data centers, bem como redundância local em cada centro de dados. Será que a troca nunca se mover totalmente para negociação eletrônica Isso não é o que estamos fazendo. Será uma mistura de piso e comércio eletrônico, e nossos clientes irão determinar a mistura percentual. Nosso objetivo é oferecer sistemas que atendam às necessidades de toda a nossa base de clientes. NYSE Arca é um sistema puramente eletrônico que complementa o modelo híbrido. Como a fusão pendente do NYSE Group e da Bolsa de Valores da Euronext afeta as operações de TI Desde o final do verão, quando todos voltaram de férias, ficamos mais diligentes em obter detalhes. Os tecnólogos da Euronext e da NYSE estão sentados em reuniões regulares e fazendo um inventário do que temos. Todos sabemos que a integração leva tempo. As coisas funcionarão independentemente por um quando. Temos alguns objetivos financeiros a serem atingidos, o que levará algumas decisões. Eu gosto de coisas mais simples, com menos partes em movimento. Chefe de NYSE: sistemas de negociação híbrida o caminho a percorrer Tendo resistido um período tumultuado que terminou com um shake-up da alta administração, a Bolsa de Nova York está avançando, mas não sem uma feira Grau de controvérsia. Enquanto os negócios são bons para a maior bolsa de valores do mundo, há uma certa preocupação entre os seus constituintes sobre os seus planos para fundir seu sistema de comércio baseado em piso com um mercado eletrônico relativamente novo conhecido como Archipelago. O valor do negócio e o papel da Goldman Sachs geraram manchetes. Mas o CEO da Big Boards, John Thain. Diz que tudo isso é uma tempestade em um bule de chá, e que o acordo é necessário para a sobrevivência a longo prazo de uma instituição que remonta a 1792. Em uma rara entrevista, Thain falou comigo sobre a NYSE, como ele responde a essas várias queixas E por que ele acredita que seu plano é o melhor para o Big Board. Aqui estão trechos, editados para maior clareza e espaço. Um sistema híbrido permite comércio eletrônico, instantâneo e anônimo, diz Thain. Ron Insana: Como os negócios na NYSE John Thain: O negócio é bom de vários pontos de vista. Em primeiro lugar, os volumes de comércio, especialmente por estar no meio do verão, continuam a se manter bem em 1,6 bilhões de ações diariamente. E novas listagens, que são outra medida de como o negócio está acontecendo, estão correndo à frente do ano passado. O total de novas listagens é de 76, sendo 62 novas IPOs. Assim, tanto em termos de atividade de negociação e em termos de novas listas, eles estão fazendo bem. Sobre John Thain Idade: 50 anos. Educação: Licenciatura em engenharia elétrica, MIT, 1977 MBA, Harvard, 1979. Destaques da carreira: 1994-1999: Diretor Financeiro Diretor e diretor de operações de tecnologia e finanças, Goldman Sachs. 1998: Diretor, Goldman Sachs. Maio de 1999 a Junho de 2003: Presidente e co-chefe de operações da Goldman Sachs. Julho 2003-Jan. 2004: Presidente e CEO, Goldman Sachs. Jan. 2004-presente: CEO, NYSE. Membros do Conselho de Administração: 1998-2004: Várias placas da Goldman Sachs. 2004-presente: NYSE. Outros membros: Banco de Reserva Federal de Nova York Mercados de Capitais Internacionais MIT / Sloan Escola de Administração Fundação Francês-Americano Howard University Fiduciário Conselho Consultivo Nacional dos EUA James Madison Conselho da Biblioteca do Congresso MIT Corp. Nova Iorque-Presbyterian Foundation New York-Presbyterian Hospital Comissão Trilateral. Fontes: Bloomberg News, NYSE Thain: Sim. Mas a capacidade de ganhar dinheiro no chão continua a ser difícil. A pressão contínua sobre comissões torna difícil para os corretores. Insana: O modelo de mercado de ações híbrido que você propôs está sendo considerado na Securities and Exchange Commission. Quais são os seus planos para fundir o especialista, modelo de chão com a organização de tipo mais eletrônico Thain: Uma das primeiras coisas que fiz quando cheguei aqui foi gastar muito tempo conversando com os clientes. E há um grupo que dizem que querem negociar instantaneamente, querem negociar eletronicamente e querem negociar anonymously. Essa capacidade realmente não existe aqui, com exceção do nosso sistema eletrônico. Mas por causa da restrição de tamanho de ações que é sobre ele e por causa da restrição termo que nele, não é muito atraente para os clientes institucionais, embora ele compõe 10 do nosso volume. O objetivo do híbrido é simplesmente dar ao nosso vasto segmento de nossa base de clientes uma escolha para que eles possam negociar eletronicamente, instantaneamente e anonimamente, mas também continuar a ter a oportunidade de melhorar os preços e Acesso ao chão. I nsana: Será que um mercado institucionalmente dominado, que também é anônimo, prejudica investidores individuais, ou outros, como jornalistas de negócios, que querem saber o que está acontecendo no mercado Thain: Essa é uma pergunta muito boa. E um dos atributos incomuns da NYSE e da maneira como o nosso mercado funciona é que os investidores individuais têm exatamente o mesmo acesso à melhor oferta ou à melhor oferta como uma grande instituição. Nossa estrutura híbrida mantém essa igualdade. E isso é uma característica muito única do nosso mercado. I nsana: A sua fusão com o Archipelago o ajuda a conseguir que Thain: o Arquipélago está a dar-nos a diversificação do produto. O principal fator para o negócio do Arquipélago é nos dar um mix de produtos mais amplo e de crescimento mais rápido para que possamos ter mais crescimento de receita. Também nos dá uma moeda para que possamos competir em escala global com grandes bolsas públicas como a Euronext ou a Deutsche Bourse. Insana: Como ele faz isso Thain: Atualmente, trocamos um pouco menos de 80 dos nossos estoques listados, mas não temos participação de mercado em ações de balcão. Vamos pegar cerca de 25 partes no mercado de balcão. Bem também pegar uma posição no mercado de opções. Opções estão crescendo significativamente mais rápido do que o negócio de caixa. Há um monte de oportunidades para trocar opções e dinheiro na mesma plataforma. E, bem, obter uma maior presença em fundos negociados em bolsa. Insana: Você pára lá Thain: Não, a outra área que estavam à procura de crescimento é a área de renda fixa. Além disso, hoje, 95 das empresas que se qualificam para listar aqui realmente vêm aqui. Mas se uma companhia não qualifica para alistar aqui, não têm nenhuma outra escolha. E iriam criar uma segunda marca, no Archipiélago, para aquelas empresas que não se qualificam para listar aqui. Essa será uma nova linha de negócios para nós. Insana: Sobre a controvérsia em torno do acordo do Arquipélago: As pessoas queixaram-se que o seu antigo empregador, Goldman Sachs, está em ambos os lados, representando a NYSE eo arquipélago. Goldman é o maior titular de NYSE, possui uma empresa especializada e 15 do Archipelago. Como você responde a perguntas sobre potenciais conflitos Thain: Isso é um problema que é muito bem explicado no S-4 que acabamos de apresentar na semana passada. O fato de que a Goldman tem conflitos foi muito bem conhecido, muito bem discutido e é exatamente por isso que ambos os conselhos decidiram que eles tinham que ter consultores independentes que também estavam envolvidos no negócio. Goldman desempenhou o papel de trazer o negócio em conjunto, mas não desempenhar o papel de um fiduciário aconselhar qualquer bordo sobre a justiça deste acordo. Insana: A Goldman terá alguma vantagem desleal ao ver o fluxo de pedidos através de seu sistema especializado ou através de sua participação no Archipelago, ou ter qualquer vantagem competitiva distinta na negociação de que outras empresas podem não ter Thain: Não, não. Na verdade, a maioria das outras empresas possuíam peças de Arquipélago, e você já sabe que a maioria dessas empresas também têm assentos no chão. Assim, a aquisição realmente isnt qualquer diferente do que a maioria das outras empresas que não (Goldmans) propriedade no Arquipélago é um pouco maior. Insana: E quanto às questões sobre como o negócio valoriza a NYSE Um dos detentores de assentos que lançou um processo contra a NYSE diz que a NYSE vale de 5,5 bilhões a 7 bilhões, eo acordo do Arquipélago valoriza 2 bilhões abaixo disso. O que você diz para aqueles dois titulares de assento tentando parar o negócio Thain: Primeiro de tudo, estou feliz que você mencionou. Dois suportes de assento contra 1.366 assentos. Id também apenas observe que os assentos vendidos por menos de 1 milhão em janeiro e na semana passada, dois deles vendidos por 2,6 milhões. Assim, os assentos são duas vezes e meia a partir de janeiro. O que o mercado está nos dizendo, assim como as ações do Archipelago, que também estão em alta, é que eles gostam desse negócio. Insana: E quanto ao valor, no entanto, para a NYSE como uma preocupação em curso Algumas pessoas dizem que o imobiliário por si só vale um par de bilhões de dólares. Thain: Quando você avalia as empresas, você pode olhar para eles em uma base de ganhos múltiplos. Você pode olhar para eles em uma base de liquidação. Qualquer um que olha para o imobiliário está tentando dizer que o valor de liquidação da troca vale o que for. Não estamos liquidando a troca. Também não estavam vendendo a troca, e isso é algo que esses pares de detentores de assento estão confusos. É a outra maneira que nós estamos comprando o arquipélago. Assim, não só o valor do negócio Archipelago, mas também, em essência, paga um prêmio de controle porque controlamos a entidade para a frente. Insana: Algumas pessoas disseram publicamente que eles estão interessados ​​em comprar a NYSE. Mas eu ouvi também em particular que um grupo que envolve Blackstone e Bain Capital veio vê-lo em 20 de junho para falar sobre a compra da NYSE, mas foram rejeitados. Há alguma verdade nessa história Thain: Não seria do interesse público ter a NYSE de propriedade de qualquer grupo de investidores de private equity e / ou hedge funds. Eu acho que ter a NYSE amplamente detida pelo público investidor, dando aos investidores a oportunidade de participar no maior mercado mundial de ações é o melhor resultado aqui. Insana: Você vê algum ponto na necessidade de uma maior consolidação em vários mercados em todo o país, ou mesmo em todo o mundo Thain: Sim, eu faço. É preciso haver maior consolidação nos Estados Unidos e, de fato, o mercado de opções é um desses lugares. Existem seis trocas de opções agora. Eu, francamente, acho que haverá mais consolidação nos mercados de caixa, também. Acho que alguns dos mercados de ações regionais precisam ser consolidados principalmente por razões econômicas e de eficiência. Insana: Você será o consolidador Thain: Sim, e com o tempo estaremos fora dos Estados Unidos Insana: Você e a Nasdaq jamais unirão Thain: Isso está fora de questão. Insana: Há uma certa ironia sobre a NYSE se transformar em uma operação com fins lucrativos quando seu antecessor está sendo processado por seu pacote de compensação quando a NYSE era uma organização sem fins lucrativos. Você acha que é estranho ou injusto que Dick Grassos enfrentando um processo que ele não teria enfrentado se ele tivesse estado em sua posição Thain: Im vai responder que a maneira que eu respondi a todas as perguntas sobre este assunto. Quando cheguei aqui, eu disse que eu iria me concentrar no futuro, que é o que eu tenho feito, e que eu deixaria os assuntos do passado para o conselho de administração. NYSE diz que mergulhar ações valida seu sistema híbrido Por Phil Wahba NOVO A Dow Jones Industrial Average manteve sua maior queda nos pontos intraday, informou um executivo sênior do Big Board. A troca rapidamente fez o ponto que, ao contrário de seus rivais eletrônicos, que têm conquistado participação de mercado da NYSE nos últimos anos, tem a capacidade de, pelo menos, retardar, se não parar, quaisquer sinais de loucura. Ele valida a decisão de oferecer um mercado híbrido aqui onde há um componente humano casado com o eletrônico, Louis Pastina, vice-presidente executivo da NYSE Operações, disse à Reuters em uma entrevista. Antes de as coisas ficarem fora de controle, há a oportunidade de abrandar as coisas e permitir que o senso comum seja inserido no processo. Durante a venda do meio da tarde, as ações caíram precipitadamente e inexplicavelmente. Por exemplo, as ações da produtora de produtos de consumo Procter amp Gamble, que normalmente seria considerada uma das ações mais seguras e menos voláteis, caíram 37% em poucos minutos. Consultoria Accenture PLC, que também seria visto como relativamente conservador, viu suas ações afundar de cerca de 41 para apenas um centavo. Em contraste com o Big Board, a Bolsa de Valores de Nova York tem um sistema incorporado que inclui a intervenção humana quando há incomum, como a Nasdaq Stock Market, administrada pelo Nasdaq OMX Group, BATS, Direct Edge e Archipelago. Preço da ação e mudanças de volume. Tanto a NYSE como o Archipelago, que a Pastina reconheceu não oferecem as mesmas salvaguardas que a NYSE, são operados pela NYSE Euronext Temos um componente de leilão que é construído em nosso mercado que permite que os leilões físicos sejam realizados para descobrir o preço correto a qualquer momento Durante o dia, disse Pastina. Quando as medidas de segurança - chamadas pontos de reabastecimento de liquidez - são acionadas, a NYSE envia uma mensagem aos comerciantes e ao público dizendo que está procurando compradores ou vendedores em um esforço para descobrir o preço correto dos estoques. Pastina disse que se a troca receber uma ordem que olhe inusitadamente grande ou esteja em um preço que seja absurdo, procurará frequentemente abaixo o investor ou o comerciante para certificar-se que não era o resultado de um erro de dactilografia ou de algum outro acidente. Em contraste, ele disse, a maioria dos mercados eletrônicos continuam a negociar eletronicamente até que não haja mais compradores. Em 2007, as novas regras do mercado permitiram que a negociação ocorresse em torno de qualquer mercado que dissesse estar realizando um leilão. Nós não fizemos as regras, mas temos que viver com elas, disse Pastina. Obviamente, o valor de uma ação Accenture não é um centavo. (Reportagem de Phil Wahba Editando por Phil Berlowitz)